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债市参考2018年4月11日

北京pk10骗局 www.idc8q.com 2018-04-11

中行交易员:叶美林、丁昂、陈丹颖、徐梦笛、闫欣

【每日关注】

周二,央行公开市场以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,当日有400亿元28天逆回购到期,当天净回笼300亿元。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面平稳偏松

周二,早盘大行、股份制融出充裕,早盘资金较为宽松,午盘后,资金宽松态势延续至尾盘,不乏减点融出???,隔夜回购利率报在2.55%,7天回购利率报在2.65%,14天回购利率报在3.30%。截至收盘,隔夜回购全市场加权利率收报2.61%,较前日上行5bp;存款类机构加权利率收报2.55%,较前日上行3bp;7天回购全市场加权利率收报2.88%,较前日上行5bp,存款类机构加权利率收报2.72%,较前日上行4bp;14天回购全市场加权利率收报3.31%,较前日下行3bp,存款类机构加权利率收报3.20%,较前日上行2bp。隔夜回购利率全市场和存款类机构价差扩至6bp,7天价差走阔至16bp,14天价差走窄至11bp。截至昨日,3个月shibor利率自3月12日以来已连续21日下行,创下去年2月14日以来的最低水平,反映出市场流动性预期有所改善。虽然4、5月份面临连续大额财政收税的时点扰动,但预计资金面整体仍大概率以持稳为主。

利率债市场--中长端收益率午后大幅回升,金融债回调力度强于国债

周二,二级市场方面,短端资金依然宽松,但收益率较前一日下行有限。中长端债券基本以持平以前一交易日收盘价的水平开盘。上午习主席在博鳌论坛上的讲话释放的信号对贸易战偏缓和,午盘前债市还维持在振荡格局。午后期货突然跳水,中长端收益率迅速跟随上行,国开债反应的剧烈情况强于国债。截止日终,十年国债180004收报3.7125,比前一交易日上行1.25bp;十年国开170215收报4.6725,比前一日上行4.25bp。10年期债主力T1806跌0.33%,5年期债主力TF1806跌0.19%,均创近一个月以来最大跌幅。一级市场方面,昨日上午国开进行了一年券新发以及两年、十年债券的续发行。其中一年、两年券投标踊跃,发行价格均好于市场预期,而十年国开续发比市场预期稍差。今日财政部将招标发行3年期和7年期各450亿元国债,创出单期国债最大发行规模,且今日还将公布3月CPI、PPI数据,值得市场关注。

信用债市场--收益率震荡下行

周二,信用债市场依旧交投活跃,收益率震荡下行。短融方面,3M以内的AAA评级品种成交量维持高位,收益率下降到3.55-3.8%附近;5-6M、AAA评级品种成交在4.20-4.4%,如剩余期限160d、AAA评级的18大唐集SCP004成交在4.2%,低于估值9.22bp;6m以上的成交以过剩和城投为主,AAA评级在4.7-4.8%的位置。中票市场交投维持活跃,尤其是城投类品种。1年左右AAA评级的品种成交在4.5%附近,3y期限高评级品种在4.7%附近,4-5y的以城投为主,AAA品种成交在5.2%附近。具体来说,剩余期限1.1y、AAA评级的14中海油MTN001成交在4.47%,低于估值3.15bp;剩余期限2.94Y、AAA评级的18国电集MTN001成交在4.69%,低于估值7.96bp。

利率互换市场--利率上行

周二,IRS市场成交活跃,利率上行。repo方面,早盘,repo 5y成交在3.65-3.66%;repo 1y成交在3.2875-3.29%。下午利率快速上行,repo 5y最高成交在3.685%;repo 1y最高成交在3.29%。shibor方面,shibor 5y成交在4.49%点位;shibor 1y成交在4.41%一线。当日7d repo定盘在2.80,上涨10.00bps;7d dr定盘在2.69,上涨3.00bps;3m shibor定盘在4.2290,下跌2.89bps。

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