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债市参考2018年4月10日

北京pk10骗局 www.idc8q.com 2018-04-10

中行交易员:叶美林、丁昂、陈丹颖、徐梦笛、闫欣

【每日关注】

周一,央行公开市场以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,当日有400亿元28天逆回购到期,当天净回笼300亿元。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面平稳

周一早盘大行、股份制融出充裕,早盘资金较为宽松,午盘后,受缴准的后续影响,资金市场融入需求增加,尾盘机构频频平补头寸???,隔夜回购利率报在2.55%,7天回购利率报在2.65%,14天回购利率报在3.30%。截至收盘,隔夜回购全市场加权利率收报2.56%,较前日上行17bp;存款类机构加权利率收报2.52%,较前日上行14bp;7天回购全市场加权利率收报2.83%,较前日上行9bp,存款类机构加权利率收报2.68%,较前日下行3bp;14天回购全市场加权利率收报3.34%,较前日上行3bp,存款类机构加权利率收报3.18%,较前日下行7bp。隔夜回购利率全市场和存款类机构价差扩至4bp,7天价差走阔至15bp,14天价差走阔至16bp??缂疽岳?,市场资金面恢复均衡偏松态势,近几个交易日,市场上各期限资金供给充裕,本周资金面仍有望保持平稳,央行或以对冲逆回购到期为主,进入4月中旬,央行公开市场将逐渐转向以对冲税期因素为主,建议关注央行公开市场操作。

利率债市场--收益率小幅震荡

周一,一级市场方面,下午农发行进行2年期债券新发和5年期续发行。两年券中标利率好于市场预期,招标结果带动同期限金债下行。五年券中标利率符合市场预期。二级市场方面,早盘资金依旧宽松,活跃短金债收益率较上一交易日下行10-20bp。中长端金融债以高于前一交易日1bp的水平开盘,在多头踊跃的买盘下,收益率迅速下行1-2bp。下行依然是受到了市场对贸易战升级的担忧。下午三点,有媒体报道称"中国考虑贬值人民币以应对与美国的贸易争端",引发市场不安,收益率小幅反弹。而尾盘时国家金融与发展实验室理事长李扬在博鳌论坛上发言建议调低存款准备金率来应对美国货币政策带来的外溢性影响,又给了市场下行的信心。全日在各种消息的引导下窄幅振荡,截止日终,十年国债170025上行1.5bp,收报3.705;十年国开170215上行1.25bp,收报4.625。

信用债市场--收益率震荡下行

周一,信用债市场交投活跃,收益率维持震荡下行态势。短融方面,在资金面宽松带动下,剩余期限3m以内AAA评级品种成交量持续提升,成交位置在3.8-4.0%附近,如剩余期限64D,AAA评级的18苏国信SCP007开始成交在4.1%,后下行至3.8%的位置。剩余期限6m左右,AAA品种成交在4.3-4.35%附近,如剩余期限163d、AAA评级的18华能SCP004成交在4.3-4.33%,日内下行3bp。中票市场交投维持活跃,地产类和城投类受到市场关注,成交主要集中在剩余期限5y以内高评级品种。像剩余期限1年左右的高AAA评级品种成交在4.5附近;剩余期限2y左右的高AAA评级品种在4.75%附近;剩余期限在3y左右的 AAA评级品种在4.9-5.1%附近;剩余期限在4-5y左右的成交以AA+城投为主,收益率在5.5-6.0%不等。

利率互换市场--利率小幅波动

周一,IRS市场成交一般,利率小幅波动。repo方面,早盘,repo 5y成交在3.615-3.635%;repo 1y成交在3.26-3.285%。下午利率略微上行,repo 5y最高成交在3.635%;repo 1y最高成交在3.28%。shibor方面,shibor 5y成交在4.445%点位;shibor 1y成交在4.37%一线。当日7d repo定盘在2.70,持平;7d dr定盘在2.66,下跌4.00bps;3m shibor定盘在4.2579,下跌2.02bps。

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